全国有多少个证券公司这家经营了超过一年黄金材料的商家突然人去楼空
来源：股票杠杆网
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日期：2025-10-18 07:24:10
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到了2025年9月的深圳水贝市场，电子屏幕上的金价“835元克”一直在闪烁着波动，而不远处，深圳市粤宝鑫贵金属有限公司的门店却被贴上了冰凉的封条。
这家经营了超过一年黄金材料的商家突然人去楼空，留下了上千万的债务和遍布全国的受害者，就连河南许昌的胖东来金店也没能避免，委托提纯的1公斤黄金以及90万元的货款都一去不返，不知道跑到哪里去了。
从2023年底开始，中国黄金加盟店出现兑付危机，到2025年5月，浙江永坤黄金40亿资金爆仓，再到2025年9月水贝料商跑路，每当金价达到历史新高，总会有一批商家跟着倒闭。
这其中隐藏着黄金市场的三重陷阱，普通人要是不小心，很容易就会血本无归。
01.
黄金暴雷的规律在近三年愈发明显，每次金价单边上涨，都会成为刺破行业泡沫的针，以下三起典型事件勾勒出完整的风险轨迹：
到2023年底，北京不少中国黄金的加盟店突然关门不见踪影，其中海淀区的山东黄金贵友大厦店牵涉的资金高达4亿元。
让投资者心动的关键在于“稳赚不赔”的保证：要么像“保本理财”那样，年收益五个百分点；要么就像炒股一样，赚金价的波动差价。
可实际上，加盟店根本没有存够黄金，拿到的资金都被转去了别的地方用了。
要是金价一猛涨，导致大量兑付，资金链一下子就断了，许多投资人连本金都回不来了。
这家2014年成立的公司，目前在全国开了超过50家门店，还声称拥有“覆盖41亿黄金价值”的保险保障，宣布黄金都存放在银行金库里进行托管。
他们推出的“存金生息”业务，承诺年化收益在5%到9%之间，存入超过300万元的“黑金客户”，年化收益还能达到9%，而且保证即使金价下跌，也会全额退还。
靠着“按时到账”的假象，永坤黄金逐渐让客户习惯了，资金总额也因此扩展到40亿。
其实这就是典型的庞氏骗局：用新来的客户的钱来付老客户的利息，根本没有真正的盈利来源支撑。
到了2025年金价一路飙升之后，投资者都开始急着兑现变现，结果这个骗局坚持不下去了。等到被立案调查时，线上线下累计未兑付的金额已经超过3亿元，涉及数以万计的投资者都被套在里面了。
深圳水贝，作为全国最大黄金批发市场，这次爆雷事件也把行业中一些更为隐秘的问题给揭露了出来。
像粤宝鑫这样的“料商”，其实就是产业链中的中间商，上游负责接黄金原料，往下则供给金店和工厂，他们主要靠点点渠道费和加工费赚点小钱。
为了快点赚到钱，这些“料商”就搞起了“低定金锁价”的买卖方式：下游的商家只需付2%到3%的定金，就能锁定黄金价格，杠杆比例高达30到50倍，粤宝鑫还推出了“20元定金锁1克黄金”，感觉就像用1万元撬动80万元的交易似的。
这玩法的核心其实就是“赌金价”，料商拿到订单后并不马上进货，而是在金价跌得更低的时候补仓，从中赚取差价。
到2025年，国际金价突破3680美元盎司，单边涨幅达40%，没有进行风险对冲的粤宝鑫每克亏了55元，乘以1000克就亏了5.5万元。
原本作为避险资产的黄金，在一些商家手里，却变成了“割韭菜”的工具。
02.
黄金交易中那种“杠杆玩法”啊，成了爆雷的主要引爆点。
正经的黄金交易里，保证金一般都得至少10%以上，可水贝这帮市场的料商，为了争客户，把定金压得低到2%到3%，甚至更低点。
这种“空手套白狼”的玩法，在金价波动不大的时候还能混过去，可一旦金价单边冲高，那风险就立马放大不少。
对于普通人来说，最容易犯的错误之一就是“存金赚利息”。
但一些商家故意搞混概念，把黄金包装成“能生息的理财产品”，吹嘘年化收益在5%到9%之间，还保证本金安全。
这种玩法最致命的地方在于“收益没有来源”：黄金自身毕竟不产出现金流，商家支付的利息要么靠新进客户的本金填补（这不就是庞氏骗局吗），要么靠商家自己在“赌博”赢来的“对赌收益”。
要是金价一上涨，集中兑付一下子涌出来，或者在对赌中亏损，资金链肯定就咯啦断裂了。
永坤黄金就算是个典型的案例，所谓的“41亿黄金保险”其实就是个噱头，根本没有真正储备那么多黄金。
据资料显示，2022年中国黄金一共有3642家门店，其中直营店只有105家，比例不到3%。
这些加盟店表面上打着大牌子，其实都是由个体老板自己搞运营，品牌方很难去监管到位。
加盟商敢冒险，主要原因就是“赚不到钱”。黄金销售的利润很薄，像周大福的毛利率才22.36%，而在下沉市场，梦金园的毛利更低，只有3.2%到5.9%，卖一百块黄金最多也就赚个五块九而已。
在房租、装修和铺货成本都居高不下的情况下，加盟商为了挣点利润，只能冒险尝试“保本理财”或者“高杠杆交易”这类风险操作。
品牌方追求的主要是“收加盟费”这个环节，一旦出了什么事，他们也就撇清责任，这样一来，消费者要维权就特别难找着门儿。
不少人觉得“金价涨，金店一定赚”，可实际上情况正好相反。
金店主要分成“代销”和“买断”这两类方式。
在代销这个玩法里，加盟商不用自己备货，黄金的所有权还是属于品牌，赚的就是那点固定的佣金。要是金价涨了，也不能享受额外的利润；至于买断的方式，加盟商得自己采购，要上涨还能多赚点，但是一旦囤货之后金价下滑，就得自己扛亏。
到2025年金价处于高位震荡的时候，不少银行都纷纷调整贵金属交易的规矩，加大了保证金的比例，强化了风险控制措施。可见，专业机构对价格的变动都格外警惕，更别提那些抗风险能力相对较弱的中小加盟商了。
想开个金店，花的钱可真不少呢：在一二线城市，第一批进货就得准备600万左右，再加上装修费和市中心的房租，总下来没个千万拿不下，别说开店了。
不过，市场规模其实在逐渐缩小呢。世界黄金协会中国区CEO王立新提过，金饰品牌已经在三四线市场布局了，未来消费者的需求也很难再出现那种爆发式的快速增长。
水贝市场里的“基础金价加工费”这种方式虽然相当透明，但也意味着料商只能靠多卖货赚点钱，一不留神就可能赔本。
虽然到2025年，税务稽查会变得更严，商户还得自己查验整改，但对于黄金预售价格交易和托管业务这块的专项监管，还没有具体的措施。
更让人头疼的是，像水贝这些市场长期靠“熟人做生意”来维护信任，成立才两年的粤宝鑫，只靠一份简单的买卖协议，就能掀起大笔的交易。
由于监管跟不上节奏，风险逐步累积，直到金价猛涨引发“挤兑”才一次性全部爆发出来。
03.
金价不断刷新新高，有不少人心痒难耐，但得提醒一句：陷阱总比机会出现得快得多。
普通投资者想避开雷区，必须坚守三条底线：
凡是说“存金能生利”“保证本金炒黄金”“低定金锁定价格”的，基本都不是正路的，都是套路。
黄金本身并不会带来收益，那些说“年化收益在5%到9%”的，基本上不是靠谱的，要不就是什么庞氏骗局，要不就是高杠杆的赌博。
北京朝阳区的投资者主要是冲着“5个点保本收益”去的，可结果呢，4亿资金都拿不回来；而永坤黄金的受害者更是遍布全国，涉案金额超过了30亿。
监管部门明确规定，黄金资产管理产品只能由金融机构发起，普通金店没有资格做这类业务，所以它们推出的相关产品涉嫌非法吸收公众存款。
买金饰的时候，包括加工费和品牌溢价，价格远远高于金子的本身价格，一卖时就得按克数结算，刚买进去就已经亏了。
要搞投资的话，首推银行的金条、金币或者黄金ETF，这几样杠杠的选择最靠谱。
银行的金条价格溢价不高，想变现的话只要带齐证书和包装就行了，还有一些银行还支持回购呢；至于黄金ETF，在证券账户里一买一卖，价格跟国际金价基本同步，流动性杠杠的，而且由专业机构打理，风险也比较可控。
买黄金一定要走正规渠道，投资最好选择银行或证券公司；而购买日常用的黄金饰品，建议去品牌直营店或者官方授权的店铺。
水贝这些批发市场里的“便宜黄金”虽然看着挺划算，但其实暗藏着高杠杆风险，粤宝鑫的那些受害者，就是因为贪图方便和低价，结果血本无归。
在进行变现的时候，得挑对渠道。银行回购自己家的金条比较靠谱，记得得留着原包装；专业回收商价格比较明码标价，但得现场检测；而典当行或是不正规的小金店，折价会比较高，而且可能会被克扣重量，或者虚报手续费，得当心点。
要变现的话，先看看上海黄金交易所的实时基础金价，心里有个底，这样才不会被坑。
黄金涨得猛的时候，有人觉得这是赚钱的好时机，有人却觉得可能是陷阱。
真正的黄金投资，不在于“猜涨跌”，而在于“躲掉陷阱”。
选对渠道，分清属性，拒绝贪心，才能在金价起伏中保住自己的钱袋子。
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